A股“虚火”：结构性躁动下的三重隐忧

摘要： A股的“虚火”与结构性躁动：三月阳春下的隐忧今天的股市，表面上三大指数都飘红，沪指涨了0.41%，深证成指涨了0.33%，创业板指涨了0.19%。但仔细一看，总成交额还不到1....

A股的“虚火”与结构性躁动：三月阳春下的隐忧

今天的股市，表面上三大指数都飘红，沪指涨了0.41%，深证成指涨了0.33%，创业板指涨了0.19%。但仔细一看，总成交额还不到1.5万亿，比昨天还缩量了238亿。这种“小涨”背后，隐藏着流动性不足的尴尬。

这种“虚火”行情，跟年初的降准降息的强刺激，以及管理层喊话维稳有很大关系。但靠输血和打气维持的局面，总归不是长久之计。

“茅台们”的胜利与“码农们”的眼泪

板块方面，酿酒行业净流入20.21亿，领跑全场。茅台们再次证明，无论经济好坏，总有人愿意为“微醺”买单。而软件开发行业净流出34.82亿，程序员们估计又要开始怀疑人生了。

这种资金流向，反映了市场对确定性和稳定性的偏爱，以及对高风险、高回报科技股的犹豫。但创新是经济发展的引擎，如果资金总是追逐传统行业，新兴产业的活力从何而来？当然，白酒的上涨也可能和消费税法即将实施有关，资金涌入规避未来的税收风险， 这进一步加剧了结构性失衡。

锑价狂飙背后的“工业味精”炒作

最近锑价突破18万元/吨，海外价格更是高出国内20万元/吨以上。锑被称为“工业味精”，这词儿用得挺形象，但这种暴涨，真的反映了真实需求吗？

锑业分会说，主要是供应端预期减少。但我觉得，更多的是资金炒作。想想前几年的稀土，再想想去年的锂矿，哪个不是被炒上了天？需求端真的能支撑这么高的价格吗？恐怕到时候又是一地鸡毛。中信建投研报说近两年锑供需缺口在20%以上，锑价或持续上涨，这个“或”字用的很微妙，投资这种小金属，散户还是要谨慎，别成了击鼓传花的最后一棒。

“外资撤离论”的破产与谢锋大使的乐观

谢锋大使说，“外资撤离中国论”破产，“中国大市场是必选项”。这当然是政治正确的表态，但也要看到，外资结构也在发生变化。比如英国、韩国、荷兰对华投资增长迅速，但欧美传统发达国家的投资意愿可能并没有那么强烈。外资来了是好事，但更要关注投资的质量和方向，而不是单纯追求数字增长。

新能源汽车的狂飙与结构性过剩的隐忧

新能源汽车产销和出口同比增长均超50%。这个数据确实亮眼，但也要看到，新能源汽车产能已经严重过剩。地方政府为了政绩，疯狂上马新能源汽车项目，导致低端产能泛滥，高端产能不足。这种结构性过剩，最终会损害整个行业的健康发展。

机构的“结构性”建议与散户的迷茫

银河证券说，A股迎来结构性估值重塑机会，要关注科技创新、扩大内需和红利板块。华福证券说，短期春季行情中建议关注价值成长再平衡机会。天风证券说，英伟达GTC大会即将举行，重视人形机器人产业链。中信建投更是直接喊单锑价要涨。

机构的研报，总是充满“结构性”、“再平衡”、“产业链”这些高大上的词汇，但对于普通散户来说，却往往是“听君一席话，如听一席话”。A股市场永远不缺“风口”，缺的是冷静的头脑和独立的判断。